Dok su naslovi ove sedmice bili fokusirani na odlive iz spot ETF-ova za Bitcoin, paralelno se odvijao znatno veći tok kapitala: procjenjuje se da je oko 13 milijardi dolara ušlo u kripto tržište putem institucionalnih kanala izvan ETF strukture.

$13 milijardi ušlo u kripto
Bitne tačke
  • Oko $13 milijardi ušlo je u kripto kroz institucionalne kanale izvan ETF-ova.
  • ETF tokovi ne prikazuju kompletnu sliku institucionalne potražnje.
  • OTC trgovanje i prime brokerage postaju ključni kanali za velike investitore.

Za razliku od ETF-ova, ovakve transakcije često nisu vidljive u javnim podacima koje prati retail tržište.

ETF podaci ne prikazuju kompletnu sliku

Iako su spot ETF-ovi, uključujući proizvode kompanije BlackRock, zabilježili odlive (npr. $129 miliona u jednom danu), to predstavlja samo dio ukupne institucionalne aktivnosti.

Primjer takvih “skrivenih” tokova je depozit od oko 140 miliona dolara koji je BlackRock prebacio na platformu Coinbase Prime – transakcija koja se odvila van berze i nije evidentirana u ETF statistikama.

Rast OTC i institucionalne infrastrukture

Podaci kompanije Finery Markets pokazuju da je OTC spot trgovanje poraslo za 109% na godišnjem nivou u 2025. godini.

Institucionalni investitori preferiraju ove kanale jer nude:

  • manji uticaj na tržišnu cijenu
  • veću diskreciju
  • bolju kontrolu nad izvršenjem velikih naloga

To je posebno važno za velike igrače poput hedge fondova, porodičnih kancelarija i korporativnih trezora.

Evolucija institucionalnog pristupa kriptu

Za razliku od ranijih faza tržišta, kada su ETF-ovi i proizvodi poput GBTC dominirali institucionalnim ulazom, današnji ekosistem nudi mnogo širi spektar alata:

  • direktne OTC blok transakcije
  • segregisani custody servisi
  • strukturirani finansijski proizvodi
  • repo i leveraged strategije

ETF-ovi sada predstavljaju samo jedan od mnogih kanala za ulazak kapitala.

Divergencija između percepcije i realnosti

Ova situacija stvara jasnu razliku između onoga što se vidi u javnim podacima i onoga što se zapravo dešava na tržištu.

Dok ETF podaci mogu sugerisati slabost ili pad interesa, istovremeno:

  • institucionalni kapital nastavlja da ulazi
  • veliki igrači akumuliraju pozicije
  • tržište pokazuje dublju likvidnost nego što izgleda na površini

Analitičari upozoravaju da oslanjanje isključivo na ETF tokove može dati iskrivljenu sliku stvarne potražnje.

Širi tržišni značaj

Ovaj trend ukazuje na sve veću zrelost kripto tržišta, gdje najveći kapital operiše kroz specijalizovane finansijske kanale, često van fokusa javnosti.

Za posmatrače tržišta, ključna implikacija je da:

  • institucionalna potražnja ostaje aktivna
  • tržišna struktura postaje kompleksnija
  • “skrivena likvidnost” igra sve veću ulogu