Poslovni model USDC-a našao se u središtu rasprave o tome kako se prihod od rezervi dijeli između izdavaoca stabilnog tokena i njegovih partnera. Circle je objavio podatke o prihodima i troškovima, dok konkurentske mreže nude partnerima dio prihoda od rezervi.
Bitne tačke
- Circle je saopštio da je u prvoj polovini 2026. ostvario oko 1,4 milijarde dolara prihoda, uz 819 miliona dolara troškova distribucije i transakcija.
- Coinbase, najveći partner Circlea za distribuciju USDC-a, podržava i konkurentsku mrežu Open USD, koja prihod od rezervi prosljeđuje učesnicima nakon naknade za upravljanje.
- Circle navodi da standardna otkupa USDC-a i dalje nudi bez naknade, dok podobni korisnici i određeni platni tokovi mogu dobiti pristup gotovo trenutnom otkupu.
Circle iznio podatke o prihodima i troškovima
Poslovni model USDC-a brani se u trenutku kada njegovi konkurenti pokušavaju da privuku poslovne partnere većim udjelom u prihodu od rezervi. Circle je objavio da je u prvoj polovini 2026. ostvario oko 1,4 milijarde dolara prihoda, dok su troškovi distribucije i transakcija iznosili 819 miliona dolara.
Kash Razzaghi, glavni komercijalni direktor Circlea, napisao je da je kompaniji ostalo oko sedam centi neto dobiti po dolaru prihoda. Circle je naveo i da je preostalih 473 miliona dolara bilo namijenjeno usklađivanju s propisima, likvidnosti i razvoju proizvoda; taj iznos uključuje oko 214 miliona dolara troškova naknada u akcijama i povezanih troškova.
Objavljeni iznosi ne daju potpuno usklađen obračun sa navodom o dobiti od oko sedam centi po dolaru prihoda: sedam odsto od 1,4 milijarde iznosi približno 98 miliona, dok oduzimanje navedenih 819 i 473 miliona ostavlja oko 108 miliona dolara. Dostavljeni materijal ne objašnjava ovu razliku.
Open USD cilja partnere Circlea
Coinbase, najveći Circleov partner za distribuciju USDC-a, istovremeno podržava Open USD, mrežu koju podržavaju i Stripe i BlackRock. Open USD je predstavljen u junu, a prema dostavljenom materijalu, njegov token OUSD je aktivan.
Mreža je zamišljena tako da preduzeća mogu da izdaju i otkupljuju stabilne tokene bez naknade, uz prosljeđivanje prihoda od rezervi učesnicima nakon odbitka naknade za upravljanje. Circle u svojoj objavi nije direktno imenovao Open USD.
Open USD nije jedini konkurent koji dijeli prihod od rezervi. Među primjerima naveden je i Global Dollar Network, povezan sa kompanijom Paxos, čiji je token USDG.
Circle ističe troškove otkupa i usklađivanja
Razzaghi je u objavi naveo da troškovi otkupa, usklađivanja s propisima i otpornosti sistema ne nestaju ako ih izdavalac odluči ne plaćati. Ta argumentacija predstavlja Circleov odgovor na modele koji dio prihoda od rezervi usmjeravaju partnerima.
Kompanija navodi da standardni otkupi USDC-a ostaju besplatni i da se obično završavaju u roku do dva radna dana. Podobni korisnici platforme i platni tokovi preko Circle Payments Networka, kako je saopštio Circle, mogu pristupiti gotovo trenutnom otkupu bez naknade.
Circle traži dodatne kanale distribucije
Circle je, prema dostavljenom materijalu, nastojao da obezbijedi dodatne partnere za distribuciju. U septembru je Binance kupio udio od 100 miliona dolara u kompaniji, u okviru petogodišnjeg dogovora koji uključuje naknadu vezanu za količinu USDC-a držanu preko Circleove usluge novčanika.
Za poređenje u vezi s prihodima od rezervi, Aaveov USDG rollover nudi niži prinos od većine troškova zaduživanja. Dostavljeni podaci ne navode dodatne uslove Open USD-a niti detaljniju raspodjelu njegovih prihoda.
Komentari
Diskusija je otvorena za W3M korisnike. Komentare mogu čitati svi, a objavljivanje zahtijeva prijavu.
Za komentarisanje i odgovaranje potreban je W3M nalog.