Kombinacija pada cijene, ekstremnih vremenskih uslova i gašenja rudarskih kapaciteta dovela je do jednog od najvećih resetovanja rudarske ekonomije Bitcoina u posljednjih nekoliko godina.

Bitne tačke
  • Težina rudarenja Bitcoin pala je za 11,16%, na 125,86 biliona, na bloku 935.424, što predstavlja najveće pojedinačno negativno prilagođavanje još od kineske zabrane rudarenja u ljeto 2021. godine, a ujedno i deseto najveće smanjenje u istoriji Bitcoina.
  • Pad težine dolazi nakon što je hashrate mreže opao oko 20% u posljednjih mjesec dana, usljed snažnog pada cijene bitcoina i zimskih oluja Fern, koje su primorale veliki broj rudara na privremeno gašenje operacija.
  • Istovremeno, hashprice — ključni pokazatelj prihoda rudara po jedinici računske snage — pao je na istorijski minimum od 33,31 dolara po petahašu dnevno 2. februara, prema podacima Luxor i njegovog Hashrate Indexa.

Težina rudarenja Bitcoina pala 11,16% — najveći pad od kineske zabrane 2021.

Težina rudarenja Bitcoina zabilježila je snažan pad od 11,16%, spuštajući se na 125,86 biliona, što predstavlja najveće negativno prilagođavanje još od kineske zabrane rudarenja u julu 2021. godine i deseto najveće u istoriji mreže.

Prema podacima Bitcoin explorer-a Mempool, prilagođavanje se dogodilo na bloku 935.424, gdje je težina pala sa 141,67 biliona. Uoči prilagođavanja, prosječno vrijeme bloka poraslo je na oko 11,4 minuta, znatno iznad ciljanih 10 minuta, što je jasan signal pada računske snage na mreži.

Hashrate naglo opao nakon gašenja rudara

Glavni razlog ovako snažnog pada težine je pad ukupnog hashratea od oko 20% tokom posljednjih mjesec dana. Podaci Luxor-ovog Hashrate Indexa pokazuju da je hashrate samo u protekloj sedmici pao za 11%, na oko 863 EH/s, sa nivoa blizu istorijskog maksimuma od 1,1 ZH/s, dostignutog u oktobru.

Ovo povlačenje računske snage dolazi kao rezultat dva istovremena pritiska: oštrog pada cijene bitcoina i vanrednih vremenskih uslova u SAD-u.

Pad cijene i “risk-off” tržište

Cijena Bitcoin pala je više od 45% u odnosu na oktobarski maksimum iznad 126.000 dolara, spustivši se 5. februara do nivoa blizu 60.000 dolara, prije oporavka na oko 68.800 dolara tokom vikenda.

Rasprodaja je potaknuta kombinacijom visokih prinosa na američke obveznice, kontinuiranih odljeva iz spot BTC ETF-ova i šireg “risk-off” okruženja na tržištima akcija i roba. Prema podacima SoSoValue, američki spot Bitcoin ETF-ovi su u 2026. godini neto prodavci.

Zimska oluja Fern pogodila rudare u SAD-u

Dodatni udar došao je krajem januara, kada je zimska oluja Fern primorala rudare širom SAD-a da smanje ili potpuno obustave rad, kako bi se rasteretile elektroenergetske mreže.

Prema izvještaju The Block-a, oluja je privremeno izbacila iz pogona oko 200 EH/s, dok je hashrate kompanije Foundry USA pao za čak 60%.

Hashprice na istorijskom minimumu

Pad hashratea i cijene doveo je i do drastičnog pada hashprice-a, ključne metrike koja pokazuje očekivani prihod po jedinici računske snage.

Prema riječima Ben Harper iz Luxora, hashprice je 2. februara pao na rekordno nizak nivo od 33,31 USD po PH/s dnevno, dok je dnevni prosjek 1. februara iznosio 34,91 USD/PH/s/dan. Nivo od 40 USD/PH/s/dan u industriji se smatra granicom isplativosti — ispod koje rudari moraju odlučiti da li da gase mašine.

Samo najnoviji ASIC-i još profitabilni

U takvim uslovima, profitabilnost je ostala rezervisana gotovo isključivo za najnovije ASIC uređaje. Prema podacima Antpool-a, samo Antminer S23 serija trenutno ostvaruje zdrave prinose, dok stariji modeli poput Whatsminer M6 i Antminer S21 rade na ivici isplativosti ili već generišu gubitke.

Šira slika profitabilnosti za rudare izgleda izuzetno nepovoljno. Prema podacima Checkonchain, prosječni trošak rudarenja jednog Bitcoin-a iznosi oko 87.000 dolara, dok se BTC na spot tržištu trguje blizu 69.000 dolara — otprilike 20% ispod proizvodne cijene.

Izvještaj The Block za 2026. godinu dodatno naglašava problem: transakcione naknade kao udio prihoda rudara pale su sa oko 7% na svega 1%, nakon što je splasnula on-chain aktivnost koja je obilježila 2024. godinu. To rudare čini sve zavisnijim od rasta cijene bitcoina, umjesto stabilnih operativnih prihoda.

Kontrarni signali u podacima

Ipak, dio analitičara vidi potencijalni kontraran signal. Investiciona kuća VanEck navela je još u decembru da je bitcoin istorijski bilježio pozitivne prinose u narednih 90 dana u oko 65% slučajeva kada je hashrate bio u padu.

Analitičari Bernstein ove sedmice su ocijenili da bi aktuelna slabost mogla predstavljati kasnu fazu korekcije, uz procjenu da bi bitcoin mogao pronaći dno u zoni oko 60.000 dolara, prije mogućeg oporavka kasnije tokom godine.

Olakšanje postoji — ali zavisi od cijene

Pad težine rudarenja donosi mehaničko olakšanje preživjelim rudarima, jer svaka jedinica hash snage sada ima nešto veće šanse da osvoji blok nagradu. Ipak, da li će to prerasti u stvarni predah zavisi isključivo od jednog faktora — kretanja cijene bitcoina u narednom periodu.

Prema podacima The Block-a, bitcoin se u subotu trguje oko 68.800 dolara.