Američki regulator bankarskog sistema, Office of the Comptroller of the Currency (OCC), objavio je 25. februara prijedlog novih pravila za regulaciju platnih stablecoina u okviru implementacije GENIUS Act.

Bitne tačke
  • OCC je predložio pravila za regulaciju platnih stablecoina u okviru implementacije GENIUS zakona.
  • Nacrt uvodi federalni nadzor nad izdavaocima, uključujući zahtjeve za rezerve, likvidnost i obavezni otkup po nominalnoj vrijednosti.
  • Otvoren je 60-dnevni period javnih konsultacija prije finalizacije pravila.

Prijedlog ima za cilj uspostavljanje jasnog federalnog nadzora nad izdavanjem, pokrićem, upravljanjem i eventualnim povlačenjem stablecoina, te njihovu integraciju u tradicionalni bankarski sistem.

Ko bi bio pod nadzorom?

Prema nacrtu pravila, OCC bi regulisao tzv. “dozvoljene izdavaoce platnih stablecoina”, uključujući:

  • Podružnice nacionalnih banaka

  • Federalno kvalifikovane izdavaoce

  • Određene državne (state-level) kvalifikovane izdavaoce

  • Strane izdavaoce stablecoina koji ispunjavaju propisane kriterijume

Ovim se otvara mogućnost da stablecoini funkcionišu pod direktnim federalnim bankarskim nadzorom, uz standardizovan regulatorni okvir.

Standardi za rezerve i otkup

Prijedlog definiše ključne zahtjeve za izdavaoce:

  • Jasno definisane i kvalitetne rezervne aktive

  • Obavezni otkup po nominalnoj vrijednosti (par redemption)

  • Strogi standardi likvidnosti i upravljanja rizikom

  • Redovne revizije i nadzorne provjere

  • Pravila o čuvanju sredstava (custody)

  • Precizno definisane procedure apliciranja

OCC je otvorio 60-dnevni period za javne komentare prije donošenja konačnih pravila.

Pitanja vezana za sprječavanje pranja novca (AML), Bank Secrecy Act obaveze i sankcione režime biće razrađena u saradnji sa američkim Ministarstvom finansija.

Regulatorni kontekst: Implementacija GENIUS zakona

GENIUS Act, usvojen u julu 2025. godine, predstavlja prvi sveobuhvatni federalni okvir za regulaciju platnih stablecoina u SAD-u, nakon višegodišnje debate o pravnom statusu digitalnih dolara i drugih vezanih tokena.

Prijedlog OCC-a sada prevodi zakon u operativna i sprovediva pravila, koja će definisati kako banke, nebankarske institucije i strane firme mogu izdavati i upravljati stablecoinima pod federalnim nadzorom.

Vrhovni nadzornik (Comptroller) Jonathan V. Gould izjavio je da je cilj okvira omogućiti da stablecoin sektor “razvija poslovanje na siguran i stabilan način”, uz veću regulatornu jasnoću.

Potencijalne implikacije na tržište

Ukoliko pravila budu usvojena u predloženom obliku:

  • Stablecoini bi dobili formalnu integraciju u američki bankarski sistem

  • Povećala bi se regulatorna sigurnost za institucionalne učesnike

  • Banke bi mogle direktnije konkurisati postojećim kripto izdavaocima

Istovremeno, stroži zahtjevi za rezerve i nadzor mogli bi povećati troškove usklađenosti za manje izdavaoce.