BitMEX tužen za 623 BTC pred gašenje berze

BitMEX se suočava sa predloženom kolektivnom tužbom u kojoj dva bivša korisnika tvrde da je platforma manipulisala sistemom trgovanja kako bi profitirala od prinudnih likvidacija svojih klijenata.

BKX Services i investitor David Namdar navode da su na platformi izgubili ukupno 622,66 bitkoina, što prema njihovim tvrdnjama nije bilo samo rezultat tržišnog kretanja i prevelike poluge, već namjerno dizajniranog sistema likvidacija.

Tužba je podnesena istog dana kada je BitMEX saopštio da će 23. septembra 2026. godine ugasiti berzu nakon gotovo 12 godina poslovanja.

Tužioci traže povrat više od 622 BTC-a

BKX Services tvrdi da je kroz likvidacije izgubio najmanje 305,81 BTC, dok David Namdar navodi gubitak veći od 316,85 BTC.

Zajedno potražuju 622,66 BTC, kao i dodatnu kompenzacionu i kaznenu odštetu.

U vrijeme pisanja, ta količina bitkoina predstavlja desetine miliona dolara, ali vrijednost konačnog zahtjeva može znatno varirati jer tužioci traže povrat imovine denominovane u BTC-u, a ne samo njenu nekadašnju dolarsku protivvrijednost.

Predmet je podnesen pred Američkim okružnim sudom za Južni distrikt Njujorka, a tužioci žele da zastupaju širu grupu američkih korisnika koji su od 23. jula 2018. trgovali Bitcoin swap proizvodima na BitMEX-u.

Navodi o internom trgovačkom odjeljenju

Najozbiljniji dio tužbe odnosi se na tvrdnju da je BitMEX imao interno trgovačko odjeljenje sa privilegovanim pristupom informacijama o korisničkim pozicijama.

Prema navodima tužilaca, to odjeljenje je navodno moglo da vidi podatke o nalozima, nivoima margine i cijenama na kojima bi veliki broj korisnika bio likvidiran.

Tužba tvrdi da su privilegovani trgovci mogli nastaviti da trguju i tokom perioda kada su obični korisnici zbog problema sa serverima gubili pristup platformi.

U takvom scenariju klijenti ne bi mogli zatvoriti poziciju, smanjiti polugu ili dodati kolateral, dok bi interna strana navodno mogla trgovati protiv njih.

BitMEX nije javno odgovorio na te optužbe prije objavljivanja prvobitnog izvještaja. Navodi za sada predstavljaju tvrdnje iz tužbe, a ne činjenice koje je utvrdio sud.

Kako je funkcionisala likvidacija na BitMEX-u?

BitMEX je postao poznat po trgovanju kripto derivatima sa polugom koja je u određenim periodima dostizala 100 puta položeni kolateral.

Visoka poluga omogućava trgovcu da sa jednim bitkoinom kontroliše poziciju vrijednu i do 100 BTC-a. Međutim, veoma malo nepovoljno pomjeranje cijene može tada aktivirati likvidaciju.

Kada vrijednost kolaterala padne ispod propisanog nivoa održavanja, sistem automatski zatvara poziciju kako bi spriječio da račun korisnika ode u negativan saldo.

Tužioci tvrde da je BitMEX zatvarao pozicije dok je preostali kolateral još bio značajno veći od stvarnog gubitka, nakon čega je višak završavao u osiguravajućem fondu platforme.

Prema njihovoj interpretaciji, BitMEX je tako imao finansijski interes da se što više korisnika likvidira.

Osiguravajući fond u centru spora

Osiguravajući fondovi na berzama derivata imaju legitimnu funkciju. Koriste se da pokriju gubitke kada likvidirana pozicija ne može biti zatvorena po cijeni dovoljnoj da pokrije obaveze trgovca.

Bez takvog fonda, gubici jednog korisnika mogli bi biti prebačeni na profitabilne trgovce kroz mehanizme automatskog smanjivanja poluge.

Problem koji tužioci pokušavaju da dokažu jeste da BitMEX fond nije koristio samo kao zaštitu tržišta, već kao sistem iz kojeg je platforma navodno izvlačila korist.

Sama činjenica da je višak iz likvidacija završavao u osiguravajućem fondu ne dokazuje prevaru. Sud će morati da procijeni pravila platforme, način izvršavanja naloga, ulogu eventualnog internog trgovačkog odjeljenja i informacije koje su korisnici dobili prije trgovanja.

Prethodna tužba završena bez presude

Novi predmet ponavlja dio optužbi koje godinama prate BitMEX.

Grupa trgovaca predvođena Brettom Messiehom podnijela je 2020. godine sličnu tužbu, tvrdeći da je platforma manipulisala tržištem i nepravedno profitirala od likvidacija.

Taj predmet je dobrovoljno povučen 30. juna 2025. godine bez presude o meritumu.

Povlačenje bez prejudiciranja znači da optužbe nijesu sudski potvrđene, ali ni da su definitivno odbačene kao neosnovane.

Nova tužba zato vraća stare navode u trenutku kada se BitMEX priprema da prekine rad i kada će pitanja o imovini, pravnim obavezama i dostupnosti dokumentacije dobiti dodatni značaj.

BitMEX se gasi 23. septembra

BitMEX je zvanično objavio da će zatvoriti berzu 23. septembra 2026. godine u 4 časa ujutro po UTC vremenu.

Kompanija je odmah obustavila registraciju novih korisnika, dok će otvaranje novih pozicija biti onemogućeno od 26. avgusta.

Korisnici do zatvaranja mogu upravljati postojećim pozicijama i povući sredstva, ali ih je berza pozvala da proces ne ostavljaju za posljednji trenutak.

Vlasnik i operater platforme, HDR Global Trading, odluku je donio nakon strateške analize poslovanja i šireg stanja kripto industrije. Kompanija nije navela jedan konkretan događaj kao razlog gašenja.

Od vodeće berze do zanemarljivog tržišnog udjela

BitMEX je tokom prethodnog ciklusa bio jedno od najvažnijih mjesta za trgovanje Bitcoin derivatima.

Platforma je popularizovala perpetual swap ugovore i visoku polugu, dok su njeni podaci o finansiranju, otvorenim pozicijama i likvidacijama često uticali na čitavo kripto tržište.

Međutim, konkurencija se tokom godina značajno povećala. Binance, Bybit, OKX, Deribit i decentralizovane platforme preuzele su najveći dio tržišta derivata.

Prema podacima koje je prenio Reuters, BitMEX je pred gašenje imao manje od 0,01 odsto tržišnog udjela i dnevni obim trgovanja od približno 400.000 dolara. To znači da zatvaranje vjerovatno neće proizvesti značajan poremećaj u globalnoj likvidnosti.

Berza je tokom jula uklonila i 65 trgovačkih parova i derivativnih ugovora zbog nedovoljnog interesovanja, što je dodatno pokazalo koliko je aktivnost na nekada dominantnoj platformi oslabila.

BMEX token izgubio gotovo svu vrijednost

Objava o gašenju izazvala je gotovo trenutni kolaps BitMEX-ovog BMEX utility tokena.

BMEX je prema tržišnim podacima pao sa približno 0,06 dolara na najniži nivo oko 0,002 dolara, što predstavlja pad od približno 90 odsto.

Token je prvenstveno služio za popuste, nagrade i druge pogodnosti unutar BitMEX ekosistema. Kada je postalo jasno da će osnovna platforma prestati sa radom, tržište je gotovo u potpunosti diskontovalo njegovu buduću korisnost.

Pad pokazuje rizik exchange tokena čija vrijednost zavisi od poslovanja jedne centralizovane platforme. Za razliku od bitkoina ili ethereum mreže, BMEX nema nezavisan ekosistem koji bi lako mogao nastaviti da postoji nakon zatvaranja berze.

Regulatorni problemi promijenili su putanju kompanije

BitMEX je godinama poslovao kao jedna od najagresivnijih platformi za kripto derivate, često nudeći proizvode globalnim korisnicima bez nivoa regulatorne infrastrukture koji danas zahtijevaju velika tržišta.

Osnivači Arthur Hayes, Benjamin Delo i Samuel Reed priznali su 2022. godine kršenje američkih pravila o sprječavanju pranja novca.

Slučaj je pokazao da platforma koja posluje globalno ne može jednostavno izbjeći američka pravila ukoliko aktivno prihvata klijente iz te jurisdikcije.

Osnivači su 2025. godine dobili predsjednička pomilovanja, ali to nije moglo vratiti tržišni položaj koji je BitMEX u međuvremenu izgubio.

Šta tužba znači za korisnike tokom gašenja?

Podnošenje tužbe samo po sebi ne sprečava BitMEX da nastavi planirano zatvaranje.

Ipak, sudski postupak može povećati pritisak da kompanija sačuva trgovačke podatke, interne komunikacije, evidenciju likvidacija i informacije o radu osiguravajućeg fonda.

Tužioci bi tokom postupka mogli tražiti pristup tehničkim i poslovnim dokumentima koji ranije nijesu bili javno dostupni.

Za obične korisnike najvažnije je da zatvaranje berze i tužba ne predstavljaju razlog za ostavljanje sredstava na platformi do posljednjeg dana.

BitMEX tvrdi da su korisnička sredstva sigurna, ali uredno zatvaranje računa i povlačenje imovine smanjuju operativni rizik povezan sa posljednjim danima rada bilo koje centralizovane berze.

Zašto je ovo važno?

Ovaj slučaj nije važan samo zbog iznosa od gotovo 623 BTC-a.

Tužba direktno otvara pitanje sukoba interesa na centralizovanim berzama koje istovremeno kontrolišu infrastrukturu, podatke o korisnicima, sistem likvidacija, osiguravajući fond i potencijalno sopstvene trgovačke aktivnosti.

Korisnik na takvoj platformi mora vjerovati da berza ne koristi privatne podatke o njegovoj poziciji, da pošteno izvršava naloge i da probleme sa serverima ne pretvara u trgovačku prednost.

Ukoliko tužioci uspiju da dokažu privilegovani pristup i namjerno izazivanje likvidacija, predmet bi mogao postati jedan od najvažnijih sudskih slučajeva o tržišnoj strukturi kripto derivata.

Ukoliko tužba ne uspije, slučaj će i dalje pokazati koliko je teško razlikovati nepravednu tržišnu praksu od gubitaka nastalih korišćenjem ekstremne poluge na veoma volatilnom tržištu.

Šira slika

Gašenje BitMEX-a simbolično zatvara jednu eru kripto tržišta.

Platforma koja je nekada određivala dinamiku Bitcoin derivata sada se gasi sa gotovo nepostojećim tržišnim udjelom, dok se trgovanje premjestilo na veće regulisane berze i novu generaciju decentralizovanih protokola.

Najviše dobijaju konkurenti sa dubljom likvidnošću, savremenijom infrastrukturom i jasnijim regulatornim statusom.

Decentralizovane platforme takođe mogu koristiti ovaj slučaj kao argument za transparentnije sisteme likvidacija i on-chain osiguravajuće fondove, gdje korisnici mogu direktno provjeriti pravila i tok sredstava.

Ipak, decentralizacija sama po sebi ne uklanja rizike. Oracle manipulacije, loše dizajnirani smart ugovori i netransparentne upravljačke strukture mogu stvoriti drugačije oblike istog problema.

Za regulatore, BitMEX predstavlja primjer kako kombinacija ekstremne poluge, slabog nadzora i mogućeg sukoba interesa može proizvesti višegodišnje pravne posljedice.

Zaključak

Tužba za 622,66 BTC dolazi u najosjetljivijem trenutku za BitMEX, neposredno pred završetak poslovanja platforme koja je nekada bila sinonim za trgovanje Bitcoin derivatima.

Tvrdnje o privilegovanom internom trgovanju, zamrzavanju servera i namjerno projektovanim likvidacijama veoma su ozbiljne, ali tek moraju biti dokazane pred sudom.

U narednih 6 do 24 mjeseca ključno će biti pratiti da li će predmet dobiti status kolektivne tužbe, kakvu će dokumentaciju sud dozvoliti tužiocima da pribave i da li će BitMEX pokušati da postigne nagodbu.

Za industriju je najvažnija poruka da vlasništvo nad trgovačkom infrastrukturom donosi ogromnu moć. Bez jasnog razdvajanja berze, market mejkinga i sistema likvidacija, povjerenje korisnika uvijek zavisi od pravila koja ne mogu samostalno provjeriti.