Investitori u kriptu napuštaju CoinMarketCap rankinge i fokusiraju se na prihode i korišćenje

Investitori i institucionalni igrači sve češće vrednuju tokene prema mjerljivim osnovama kao što su prihodi, obim korišćenja i sposobnost da zadrže kapital, umjesto da ih rangiraju prema tržišnoj kapitalizaciji, kažu izvršni direktori i trgovci iz industrije.

Fundamentali zamjenjuju CoinMarketCap leaderboard

Izvršni direktori i trgovci na tržištu kriptovaluta kažu da investitori sve manje koriste rangiranje po tržišnoj kapitalizaciji kao primarni pokazatelj vrijednosti tokena. Hunter Horsley, izvršni direktor Bitwisea, opisao je promjenu kao kraj ere „CoinMarketCap leaderboarda“, navodeći da su ranije mreže manjeg ranga često vrednovane kao postotni dio veće mreže iznad njih.

Prema Horsleyju, umjesto toga investitori danas procjenjuju adresabilno tržište projekta, stopu usvajanja i koliko ekonomske vrijednosti projekat može zadržati — faktore koji omogućavaju selekciju tokena na osnovu specifičnih poslovnih modela umjesto puke usporedbe sa konkurencijom.

Kratkoročni pritisci: perpetual-futures i tržišni tokovi

Iako fundamenti dobijaju na značaju za dugoročne alokacije, trgovci upozoravaju da perpetual-futures i dalje određuju kratkoročne cijene. Jasper De Maere, OTC trgovac iz Wintermutea, rekao je da volumen perpetual-futures i dalje radi u višestrukom odnosu spram spot tržišta kod većine glavnih tokena te da funding, pozicioniranje i likvidacije oblikuju intradnevne pomake cijena.

Wintermuteovo interno izvještavanje ukazuje na promjenu u sastavu ko trguje: institucionalne protupartije činile su oko 72% spot OTC protoka u prvoj polovini 2026., naspram približno 59% godinu ranije, što sugeriše veću koncentraciju tokova u glavnim kriptovalutama i u užem skupu tokena koji generišu prihode.

Mjerljivi pokazatelji i primjeri projekata

Izvršni i analitičari ističu da su najkredibilniji pokazatelji oni koji „koštaju“ da se proizvedu i mogu se verificirati onchain, poput prihoda od naknada, broja korisnika koji plaćaju naknade i kapitala koji ostaje na mreži (npr. stablecoin salda, tokenizovana imovina). Brendan Ma iz Arbitrum Foundation naveo je da su feere i zadržavanje korisnika vjerodostojniji signali od broja adresa ili ukupno zaključanih sredstava, koji se mogu inflirati podsticajima ili botovima.

Kao ilustraciju, Ma je spomenuo Arbitrum koji je obradio više od 2.7 milijardi transakcija u životnom vijeku, uključujući više od 500 miliona u 2026. godini. On je također rekao da Robinhood Chain radi približno 40 miliona dolara godišnjeg prihoda, te da 10% neto protokola te lančane prihode vraća u Arbitrum ekosistem.

Bitwise i drugi asset manageri nude indeksne proizvode kao opciju za široko izlaganje bez biranja pojedinačnih pobjednika, dok Grayscaleov direktor istraživanja Zach Pandl kaže da će bitcoin ostati makro sredstvo, a ostali tokeni će se suočiti s većom provjerom svojih ekonomskih osnova.